凯发娱乐官网app官方下载,王蓓:7月份焦炭价格仍存在回调压力?| 市场解读

凯发娱乐官网app官方下载,王蓓:7月份焦炭价格仍存在回调压力?| 市场解读 2020-01-11 16:27:25   阅读: 4845

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凯发娱乐官网app官方下载,王蓓:7月份焦炭价格仍存在回调压力?| 市场解读

原创: 王蓓 大宗内参 

核心观点

  1、江苏环保督察组计划将于7月5日撤离,在目前焦化企业高利润的情况下,焦企复产意愿较强。

2、目前中美贸易战持续发酵,引发市场担忧,加之即将进入高温多雨的需求淡季,钢材下游需求有望转弱。

3、焦炭价格经过八轮提涨之后,钢厂煤焦成本不断上升,对于焦化厂提价的接受程度转弱,山西晋城钢铁集团决定对焦炭出场价格下调100元/吨,这也显示焦企的强势已在悄然发生变化。

4、目前焦企利润处于高位,若限产放开必将刺激焦炭供给的增加。需求方面较为平稳,目前钢厂高炉开工率已经处于高位,继续上升的空间有限,未来焦炭的供需格局将由前期的紧平衡转变为供需平衡,甚至供大于求。

详细内容

自4月份以来,焦炭价格经历了一波大幅的上涨行情,焦炭1809合约自1692.5的前期低点大幅上涨至2205的高点,上涨了512.5个点,涨幅达30%;而现货市场也开始了多轮提涨,累积涨幅达到了650元/吨。6月中旬以来,期价高位回落近200个点,近两天出现了明显反弹,这是否意味着本轮回调已宣告结束,焦炭价格将重回上升通道?笔者倾向于认为焦炭价格此次调整仍未到位,7月份仍有下探空间。

供应后期有望出现增加。从统计局数据来看,5月全国焦炭产量3648万吨,同比下降1.6%;1-5月累计产量17596万吨,同比下降2.9%。焦炭产量同环比均出现下降,主要是原因还是由于徐州地区以及青岛上合峰会等环保限产的影响。6月煤炭主产区环保加严,焦企受影响较大,230家焦企产能利用率较5月下降2.7个百分点,产量环比继续下降,供需失衡导致焦炭价格的大幅上涨。不过,据了解,江苏环保督察组计划将于7月5日撤离,在目前焦化企业高利润的情况下,焦企复产意愿较强。据报道,徐州个别焦化厂已经通过验收准备复产,预计7月初出焦,其他焦企也可能紧随其后复产,未来焦炭产量出现增加将是大概率事件。

焦炭需求较为平稳。6月29日,Mysteel调研247家钢厂高炉开工率82.58%,环比上期降0.58%,同比降7.55%。不过,整体来看,当前的高炉开工率仍较高,处于较高水平,预示着钢厂目前对于焦炭的需求较为平稳。

焦企库存已开始出现上升。由于目前焦炭价格目前已经处于高位,钢厂成本提升较为明显,对于价格提涨的接受度也在逐步转弱,而且,由于价格的弱势,钢厂对于焦炭的备库也转为谨慎,从100家独立焦化厂的焦炭库存情况来看,已开始出现累积的迹象。

钢价走弱或拖累焦炭价格。

目前中美贸易战持续发酵,引发市场担忧,加之即将进入高温多雨的需求淡季,钢材下游需求有望转弱;而当前钢厂利润仍维持高位,随着环保督查的告一段落,钢企复产预期较为明确,市场供需矛盾将进一步凸显。此外,从6月28日Mysteel调研的钢材社会库存来看,五大品种社会库存再度出现增加,钢材库存已连续两周出现累积,7月份库存或将继续出现累积,在这样的背景下,7月钢价大概率将继续下行通道这也将拖累焦炭价格。

焦炭现货价格继续提价动力不足。近期钢材价格出现回落,以螺纹钢1810为例,自3910的高点回落247元/吨,而焦炭价格经过八轮提涨之后,钢厂煤焦成本不断上升,对于焦化厂提价的接受程度转弱,为了稳定供需双方长期合作关系,山西晋城钢铁集团在最新一期的调价中已决定对焦炭出场价格下调100元/吨,这也显示焦企的强势已在悄然发生变化。

综合来看,目前焦企利润处于高位,若限产放开必将刺激焦炭供给的增加。需求方面较为平稳,目前钢厂高炉开工率已经处于高位,继续上升的空间有限,未来焦炭的供需格局将由前期的紧平衡转变为供需平衡,甚至供大于求;焦炭现货价格的提涨也已告一段落,未来仍有可能继续下调。钢价预期走弱或拖累焦炭价格,预计7月份焦炭价格仍有进一步下探的空间,近期期货市场的反弹幅度或有限。

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